ring out the old, ring in the new

Translations
провожать старое, встречать новое
They always ring out the old, ring in the new with a big party.
Они всегда провожают старое, встречают новое с большой вечеринкой.
Definitions
To say goodbye to the past and welcome the future, often used in the context of celebrating the end of one year and the beginning of another.